綜合指數變化，指數連續下降，再創新低，意味著全球經濟增速持續放緩，貿易摩擦對全球經濟的影響逐步顯現，下行壓力有所積累。美洲與歐洲制造業增速放緩是拖累本月全球制造業增速放緩的主要因素。聯合國在《2019年世界經濟形勢與展望年中報告》指出世界經濟2019年增速將放緩至2.7%，低于年初時預計的約3%。全球貿易的走弱也會削弱全球投資信心，中長期全球經濟增速放緩趨勢很難改變。為了應對當前的經濟形勢，全球主要國家央行也逐步放松貨幣政策，以對沖貿易摩擦所帶來的經濟下行風險。

　　分區域來看，呈現如下特點：

　　亞洲制造業PMI延續微幅回調走勢，整體保持溫和增長

　　2019年5月份，亞洲制造業PMI為50.2%，較上月小幅下降0.2個百分點，連續兩個月環比下降。從主要國家看，亞洲各國制造業PMI有升有降，除韓國和印度尼西亞制造業PMI波動幅度超過1個百分點，其余國家整體波動幅度不大。指數連續小幅下降，亞洲制造業增速有所放緩，但仍連續3個月穩定在50%以上，表明亞洲經濟延續溫和增長趨勢。亞洲經濟增長的穩定性是全球經濟穩定運行的基礎。

　　中國制造業PMI較上月回落0.7個百分點至49.4%，再次回落至50%以下。本月指數回落主要是因為新出口訂單指數回落較大，出口需求受貿易摩擦影響有所下降。從分項指數來看，國內需求保持相對穩定，企業生產保持擴展，特別是大型企業生產經營活動較為穩定，高技術產業發展勢頭良好，經濟發展具有內在穩定基礎。

　　歐洲制造業PMI降幅擴大，增速明顯放緩

　　2019年5月份，歐洲制造業PMI較上月下降1個百分點至48.8%，連續3個月環比下降，且降幅較上月明顯擴大。從各國走勢看，德國和英國制造業PMI較上月均有下降。受“脫歐”影響，英國制造業PMI下降明顯，德國制造業PMI連續5個月保持在50%以下。

　　美洲制造業PMI連續下降，增速繼續放緩

　　2019年5月份，美洲制造業PMI較上月下降0.8個百分點至51.6%,連續2個月環比下降，各主要國家均有不同程度下降。綜合指數變化，美洲制造業雖保持增長，但增速呈現持續放緩跡象。美國制造業增速的持續放緩導致美洲制造業PMI連續下降。

　　ISM報告顯示，2019年5月，美國制造業PMI較上月下降0.7個百分點至52.1%。分項指數顯示，美國制造業生產和供應商配送速度均有放緩，相關指數較上月有不同程度下降；受加征關稅影響，價格指數出現明顯上升；新訂單指數雖有上升，但指數水平較上半年有明顯下降。指數變化顯示，美國制造業仍增速持續放緩，但仍保持溫和增長。企業反映問題顯示，因關稅增加，給美國企業帶來了成本上升和供應商配送速度放緩等兩個方面的影響。綜合數據變化，貿易摩擦對美國經濟增長的負面效應正在逐步顯現。美國商務部最新公告顯示，經季節和通脹因素調整后，美國一季度國內生產總值年化增長率為3.1%，低于早前預估的3.2%。美國企業利潤下滑已經從一季度延續到了二季度。一些企業2019年二季度利潤預期被大幅下調。美聯儲官員對美國經濟增長的潛在風險已有所關注，如果未來經濟增長放緩超出預期，將考慮采取降息措施。

　　澳洲制造業PMI連續回升，增速繼續加快

　　2019年5月，澳大利亞制造業PMI為57.2%，較上月上升2.4個百分點，連續兩個月環比上升。綜合指數變化，澳洲制造業仍保持較快增長，增速較上月繼續加快。澳大利亞制造業能夠保持較快增長，來自于兩個方面的較好支撐。一是得益于其大宗商品市場的強勁需求；二是在經過近兩年的下跌后，房地產市場也有所改善，住房貸款監管有放松跡象。在澳洲制造業保持較快增長的同時，也存在隱憂。澳新銀行最近一份報告中顯示，當前澳洲制造業利潤的增長主要來自于礦業公司，非礦企業增長仍較為低迷，澳大利亞經濟仍存在下行風險。

　　非洲制造業PMI小幅回落，增勢穩定

　　2019年5月份，非洲制造業PMI為51.4%，較上月小幅回落0.3個百分點。從主要國家看，尼日利亞制造業繼續保持強勁增長，指數環比上升，持續保持在57%以上，南非制造業增速進一步下滑，指數在50%以下，其他主要國家制造業波動幅度較小。指數變化顯示，非洲制造業增速較上月稍有放緩，但指數仍保持在51%以上，整體溫和增長趨勢未變。近日非洲自貿協定正式生效，有望通過降低關稅、消除貿易壁壘等方式刺激區域內貿易增長，自貿區正式生效后，成員國將需要對從其他非洲國家進口商品降低90%的關稅。聯合國調查報告顯示，這可能會使非洲內部的貿易增加52.3%。貿易的改善，有望提升非洲大陸的投資前景，改善非洲經濟增長環境。